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[股市论谈]调整结束，牛市继续[第24页] |
| 作者:巴菲厄姆小林奇 |
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以下内容都是我们真实的访谈内容，受访者在访谈过程中所说的个人投资经历，是否完全真实，我是没有办法验证的，但我觉得这也不是学术研究，倒也没必要那么严谨，我带着一颗学习的心去倾听。 青岛的赵总，88年的小伙子，今年第1次来贵州茅台股东大会，是做外贸的，白手起家，实力非常雄厚，曾经买了800万的私募基金，自己也投一些股票，现在重仓在医药股上，贵州茅台买的比较少，整个聊天的过程当中我只是倾听，没有表明自己的身份，他跟我讲如何投资，我也很乐意倾听，虽然在个股上有所不同，但是在理念上基本一致。 他觉得医疗会更有未来，但是他又不看好医药，他认为医药因为集采会造成比较大的灾难，医药集采的公司都不会有好的未来，所以他选择医疗服务，比如说爱尔眼科，通策医疗，还有医美行业，这些老百姓自己掏钱，不需要社保报销的，这样子他们的天花板才不会受到限制。 赵总还向我介绍了CXO行业，这种高标准的服务行业是非常好的赛道，像药明康德、凯莱英这些比医药好多了，所以他重仓股都是在这一些医疗服务行业上，白酒他只买了贵州茅台，他很喜欢酒鬼酒，可老是觉得它贵，所以就看着一路上涨，又觉得更贵了，一直都没买，感觉贵州茅台还比较便宜一点，所以白酒就买了贵州茅台。 赵总最后提醒我一点，如果看到好的公司一定要重仓，买个100股，涨两三倍也没有用，如果公司很好，就要大仓位的买入，这样子最后才能赚到很多钱，如果出现下跌，好公司就拿着跟它熬就好了，最好在剧烈下跌的时候狠狠的买，反正好公司是不会亏钱的。 真是英雄所见略同，我在股票上赚到的钱，大都是因为暴跌时狂买而赚到的，这一点上我非常的认同。 深圳的李总，80后的小伙子，比我小，他大学毕业的时候跟着他的老师私募基金经理做操盘手，那时候经验不足，没有什么收益，也不怎么顺利，后来就去证券公司上班了，做投顾工作，由于做的是顶尖优秀公司的推荐，小有收获，于是客户就主动挖他去客户公司，打理客户自己的账户。 李总从此就开始进入真正的投资兑变阶段，后来越来越专业就自己做自己的账户，现在收获非常了得，贵州茅台就持有3万股，换算成市值是6,600万人民币，这还不包括其他股票的市值。 我问他你为何不做私募，他说嫌累，要不断的路演，参加各种会议，不断的跟客户互动，接客户电话，市场真正能赚钱的就是在暴跌的时候狠狠的买，可是往往在暴跌的时候，客户会赎回，在低点赎回客户没赚到钱，他也没赚到钱，这就白辛苦了，反正现在财务也自由了，不想和人打交道，就想自由自在的生活，私募基金的提成扣完税收之后，基金经理真正能拿到手的2.5%都不到，不想和不能理解投资的人打交道，这会让他很累。 李总2009年进入市场，总共12年就拥有了如此辉煌的成绩，他和我分享的就是，当你发现了这个市场的投资逻辑，你就会有取不完的财富，很多客户还会指导他该怎么做，这完全本末倒置了，但是每次下跌，都有客户想教他该如何做，这让他在心理上比较难以接受，所以他最终选择一个人富有，当然结果也正如他所说的，当发现市场的投资逻辑之后，确实有取之不尽的财富，年纪轻轻已上亿身价。 在这一点上，大部分的私募基金都有这样的情绪，私募基金经理，大部分人财力都已经非常雄厚了，高傲的情绪难免都会有，我自己也有这种坏情绪，但我觉得成为一个卓越的基金经理很酷，虽然这个过程要经过折磨，但我觉得值得，因为我热爱这份工作，我喜欢股票，哪天我自己是否会不想做私募经理了，我也不知道，但我很清楚我现在非常喜欢这个职业，当然也可能是因为我的实力还没有他那么强大。 还有一位上海的女士，也是我们80后的，比我小三岁，她带着一个小孩子来参加股东大会，这吸引了我们的目光，这位小女生才9岁，孩子的爸爸是个优秀的律师，他们家持有5000手的贵州茅台，也就是11亿元人民币的市值，是否还有其他股票我不太清楚，贵州茅台是什么时候买的我也不太清楚，因为那位女士没有怎么跟我们沟通，但是她愿意帮孩子请假，带她女儿来贵州茅台，以提高对价值投资的信仰，我们猜测应该是，她想让女儿对顶尖优秀的公司产生信仰，用这种方式来保护家里的财产。 在我们的投资当中，大部分人就输在了认知上，上海这位女士的教育方式，竟然如此高瞻远瞩的格局，确实让人佩服，我自己到了中年时期，才明白优秀企业的价值，自感惭愧。 ～～～～～～～ 股市藏龙卧虎，每一个大牛股都成就了不少投资者。 |
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从商业模式来说，茅台和片仔癀是全市场四千多家公司最好的两个，无与伦比，独一无二，不可替代。 做生意最怕什么？最怕竞争。 苹果华为这种神一样的公司，也不敢稍有懈怠，每年都要巨额投入，不断研发升级，保持竞争力，你的产品一旦出问题，大批公司分分钟就把你替代了。 茅台酒和片仔癀牛就牛在只有一家能做，茅台酒毛利超过90%，净利超过50%，比毒品还暴利，这种生意谁不眼红，问题是眼红没用，谁也做不了，没办法搞出一模一样的茅台酒。 片仔癀的配方和工艺都是绝密级，受国家保护，据说只有极少数几个人才掌握核心机密，连董事长都不知道，外人根本没办法复制，而且就算能复制，那也涉及到违法行为。 这就厉害了，独此一家别无分店，偏偏人们还认这个东西，人们就是觉得茅台酒好喝，就是觉得片仔癀能治病。 片仔癀到底能不能治病，向来有很大争议，但是这个东西历史超过五百年，东南沿海和东南亚一带很认，口碑极好，你要说没用好像不好解释吧。 今年股东大会，有个股东特意带儿子参加，说是片仔癀救了他儿子的命。 茅台只有一个，片仔癀只有一个，正常来说这么好的生意跟我们一点关系都没有，但是感谢现代的资本市场制度，它们都公开上市，公众可以自由持股，这就给了我们入股当股东的机会，这是多么的难得啊。 从投资角度说，这两家是最省心的，不用担心基本面暴雷，几乎没有任何风险，最适合长期持有。 供给和需求都在国内，外部环境跟它们没关系，只受国内经济周期的影响，甚至经济下行也不一定有多大影响，因为供需缺口很大，有足够的缓冲空间，哪天经济危机了，这种垄断型公司肯定是受影响最小的。 13、14年白酒全行业危机，只有茅台能够保持正增长，五粮液都不行。 这两个东西都有持续提价能力，天然抗通胀，随着需求上升，会越来越紧俏，片仔癀也跟茅台一样开始限购了。 实际上片仔癀提价比茅台频繁，只不过比较低调，火力都被茅台吸引过去了。 两家公司股权结构都比较稳定，都有不少长期持股的忠诚股东， 有人会说我也知道它们好公司，可是价格太高了啊，估值太高了啊，现在买太晚了吧。 我记得两年前我就在帖子里谈茅台，那时就有人说你这是马后炮，涨这么多了才来说，早干嘛去了，还有人说买茅台不如买中石油。 现在再看看，不是马后炮吧。 过几年再看，仍然不是马后炮。 刚入门的价值投资者喜欢拿着一个指标，比如市盈率，机械的去判断高估还是低估。 我前面讲过，公司估值是一个很复杂的问题，没有这么简单，你凭什么确定茅台50倍就是高估，30倍就是低估？真正的高手不会去算这种小帐，更关心商业模式有没有变化，公司的核心竞争力能不能持续，这些定性的东西才是最重要的。 巴菲特就说过，赚大钱要靠定性分析，而不是斤斤计较算小帐。 茅台带着镣铐跳舞，报表并没有体现出真实的盈利能力，如果能充分市场化，利润得到更好的释放，可以保持很多年的稳定增长。 片仔癀市场潜力更是大的很，这才哪到哪，据说片仔癀的消费者只有几百万人，可以说有无限的拓展空间，这都已经供不应求了，你还担心它没有成长性吗。 房产和股票属于权益资产，和大宗商品这种周期品种不一样，天然就有不断膨胀的趋势。 几年前要说深圳上海的房子会涨到十万二十万，没几个人信吧，股票也一样，现在你觉得万亿是一个很大的数字，可是再过十年八年，肯定会有大批公司进入万亿俱乐部，到时候茅台十万亿、片仔癀一万亿都是很平常的事。 |
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中金新能源车产业链中期策略：全球化再启征途 全球新能源车产业链景气度高企不断被验证，产业链出海提速有望提升市场成长预期，持续推荐全球核心供应体系标的。 我们认为当前时点全球动力电池产业链将迎结构性变化拐点，一方面欧美本土动力产业链的匮乏加强了对产业链本土化培育的需求；另一方面欧美新能源车快速渗透拉动海外装机需求高增；使得过去十年全球动力产业链向东亚集中的演变格局转向全球化，为中国动力产业链切入欧美本土配套带来历史机遇，我们看好国内动力和材料龙头先发优势，产业链马太效应将愈发凸显： 从供应全球化的角度，海外需求向龙头集中。 我们认为2021-2023年是海外布局的关键窗口期，宁德、LG等龙头持续加码海外产能布局，并带动具备竞争优势的电解液、隔膜环节跟随；而二线电池企业出海节奏缓慢；龙头企业出海有望享受海外市场高增长红利，带来远期市场份额预期上行，我们上调LG Chem和CATL 2025e全球市场份额至30-35%，上调隔膜龙头恩捷股份2025e全球市占率45-50%，电解液龙头天赐材料2025e全球份额35-40%。 从竞争格局的角度，竞争由企业演绎为产业链，利润向高壁垒环节龙头集聚。 4Q20以来锂电材料龙头产能供不应求，且材料端和资源端资本支出增速慢于电池端，优质材料企业和关键资源产能稀缺性凸显。 有实力的电池厂锁定优质材料产能，并布局上游关键资源，提升企业核心竞争力。 从产业链利润分布看，动力电池/隔膜受益高壁垒、高集中度，获取更高利润分配；电解液经前期洗牌集中度提升明显，龙头企业通过产业链纵向一体布局享受高额利润。 技术：继续看好高镍和磷酸铁锂结构性机会。 高镍三元凭借能量密度优势可提升整车续航并降低能耗，通过降低正极外材料和结构件单位用量可实现降本。 铁锂凭借成本、循环性能优势在中低端车用市场及储能领域优势明显。 特斯拉Model3/比亚迪汉/五菱Mini等爆款车型带动铁锂乘用车迅速回暖，大众ID4/ID6/ID3、奔驰EQA/EQB/EQS等车型上市带动高镍放量，我们预期2021铁锂装机将有望提升至45-50%，高镍有望提升至15-20%。 我们建议长线把握龙头企业出海打开成长空间，中线把握二线锂电企业有望迎来更快份额增长与新客户导入契机，短线关注高景气下供需错配带来议价能力反转的材料环节，以及受益技术升级具有更高成长性的高镍三元和磷酸铁锂。 ～～～～～ 意思是欧洲和美国电动车市场开始爆发，必然会寻求供应链的本地化，特别是电池这个环节，欧美比较薄弱，主要公司都在中日韩。 宁德和材料配套公司有能力去欧美建厂，扩张全球份额。 |
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1998年7月，巴菲特持有的可口可乐冲至高点，随着互联网科技大潮的到来，可口可乐一路下跌，直至2011年5月才再次创出新高，至2021年，长达22年的时间，可口可乐仅上涨1倍。 巴菲特近20年的收益率可谓平庸。 这段时间里，微软上涨14倍，苹果上涨470倍，亚马逊上涨177倍。 巴菲特不止一次的说过，他犯了错误，当时应该卖掉可口可乐，因为当时可口可乐的估值达到历史最高。 这个事情对我们有什么启发呢？ 成长是股市永远的主题，唯有高成长才能拯救高估值。 最重要的不是估值高低，而是成长，有足够的成长性，估值高点也不怕，很快就消化了，没有成长，估值再低也不能碰。 看好茅台片仔癀这些老牌的白马股，是因为偏见吗？并不是，而是因为它们仍然有很大的成长空间。 同样，不看好银行地产也不是偏见，而是因为这些行业成长性很有限。 如果你不想太费事，不想付出太多，有个差不多的收益就满意了，那么茅台片仔癀是你最好的选择。 如果你不满足于此，有更高的追求，那就需要更多的努力，去深入研究发展潜力巨大的新兴行业。 站在当下这个时点，展望未来，什么行业最有潜力？我能想到的就是CXO、电动汽车、光伏。 从产业发展阶段来看，现在的电动汽车就相当于20年前PC、10年前的智能手机。 |
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林园在片仔癀股东大会上的亲笔信： 林园及林园投资，从2005年开始买入片仔癀，至今一股未卖。 尤其在贸易战、我国新冠疫情，包括今年，一直在大力投入，坚持长期主义，坚定看好中医药行业，看多中国，相信国运，相信片仔癀是一家伟大的公司，相信卓越优秀的管理层。 也祝愿公司在潘总的带领下，勇攀高峰，成为中国的名片，成为世界的奢侈品牌！ 谢谢！林园。 |
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距离2015年上证创下的5178点，已有6年，大盘还在3600点关口苦苦挣扎，而公募基金普通股票基金指数早已越过前期“山峰”，更有163只基金业绩翻番，公募基金理财能力得到充分印证。 公募基金越过“山峰” 2015年上证指数在一片情绪亢奋中，一路突破3000点、4000点、5000点大关，并于2015年6月12日盘中触及5178.19点的高点，当日收盘于5166.35点。 一晃六年，2021年6月，上证指数还在3600点徘徊。 5178仍是高不可攀的山峰，但是6年间，公募主动型偏股基金展现了惊人的超额收益能力，整体已较六年前上升超四成，而上证指数下跌了约30%。 炒股不如买基金深入人心。 Wind数据显示，2015年6月12日至2021年6月10日，2698只A股平均下跌29.7%，其中1596只下跌幅度超过50%（腰斩），占比达59.2%；上涨的仅有402只，正回报比率只有14.9%。 相比而言，成立于2015年6月12日前的1014只偏股主动型基金（普通股票型和混合型，主基金），期间平均上涨48.3%，其中852只录得正收益，正回报比例为84%；表现最差的基金下跌57.8%，跌幅超40%的仅有10只，不足1%。 从上述数据看，买股票如果买在山峰，大概率会比较惨；相反，买基金就不同，因为有专业基金经理把关，耐心持有大概率会有理想的回报。 11只回报超200% 自2015年6月12日以来，公募基金有163只收益翻番，更有11只主动偏股基金收益超过200%，管理这些基金的有张清华、张坤、曲扬、刘彦春、萧楠等，都是大家耳熟能详的顶流基金经理。 其中，易方达新收益近六年回报达314.7%，处于领涨位置，值得一提的是，该基金近五年年度收益未出现过亏损。 基金配置迎来大时代 在公募基金赚钱效应下，基民队伍近六年迅速膨胀。 公募基金有效账户数从2014年底1.27亿户，增长至2019年底的7.93亿户，年均增加1.33亿户，年均增长39.3%。 公募基金在管规模也从2014年底的2.87万亿元，增长至2020年底的19.89万亿元，年均增加2.83万亿元，年均增长34.6%。 如何摘取“时间的玫瑰” 虽然基金长期回报亮眼，但不少人没能摘取“时间的玫瑰”。 自2015年上证指数5178点高位回调以来，很多投资者或是选择低位割肉，或是在回本后赎回，在“胜利前夕”大撤退。 中国证券投资基金业协会2019年的调查数据显示，近九成基民投资亏损时会产生焦虑，且有45%的用户持有单只基金的时长不超过1年。 以易方达新收益混合为例，该基金2015年4月成立以来收益超过3倍，但真正享受到全部收益的投资者寥寥无几。 数据显示，该基金2018年末份额降至冰点，只有0.43亿份。 从2019年起，该基金净值开始爆发式上涨，这意味着很多投资者因为提前下车，错过了一波大行情。 财通基金表示，市场是不可预测的，在持有基金过程中难免会面临亏损，但持有期的亏损并不是永久的本金损失，是投资过程中正常的波动。 投资者要做好各种风险应对措施，当风险来临时就不会作出不理性的决策。 当然，如果觉得判断趋势太难，也可以选择持续定投。 对基金投资者来说，坚持长期投资，不以短期成败论英雄，做时间的朋友，往往会收获不错的投资回报。 ～～～～～～ 基金账户将近8亿个，连年大幅增长，股票账户1亿多个，很多年没有明显增长。 形势比人强，绝大部分散户的出路就是买基金。 |
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人的天性是喜欢买入看起来便宜的东西，我们讨论2000元一股的贵州茅台，250元一股的比亚迪，其实说的都是价格的问题，那么价格贵不贵，到底是由什么决定的呢？ 西方经济学认为，价格是由供求关系决定的。 供不应求，所以价格上涨，供过于求，所以价格下跌。 然而股票也是商品，为什么供求关系经常是反着来，你一买就跌，你一卖就涨呢？马克思早说了，供求关系只能影响价格，只是短期的表面现象。 来，重温一下初中政治我们学习过的经典课程： “价值决定价格，价格围绕价值上下波动”。 看到没，价值是产品的属性，价格是庄家的花样。 那么价值具体是什么，又该怎么衡量呢？马克思说： “价值是凝结在商品中的无差别的人类劳动” “商品的价值量，是由社会必要劳动时间决定的”。 这个社会必要劳动时间，是指行业的平均熟练度和技术水准。 我们用茅台来套一下。 茅台酒是怎么造的呢？每年的端午制曲、重阳下沙、1年生产周期、2次投料、9次蒸煮、8次发酵、7次取酒。 所谓“12987”。 而这些12987的基酒入库后，再装坛分型，起码贮存4年以上，才可进行勾兑。 今天你从网上抢一瓶1499的飞天茅台，要历经选料、制曲、酿酒、陈酿、勾兑、检验、包装这7大步骤、30道工序，165个工艺环节。 前前后后要5年以上，时间能够节省吗？不能。 贵州茅台是否具备行业平均的熟练度？那是肯定的，只高不低吧？ 因此我们就很容易得出结论，决定茅台酒价值的，是它背后这5年的社会必要劳动时间，而其他的普通白酒，从投料、发酵、酿成到出厂，45天左右足够，长的也就一年，从一个商品本身来说，大家觉得茅台有价值吗？ 2017年时，茅台的股价一年时间一路从300、400涨到了700多块，当时有个老哥自己是茅台的经销商，也买了一堆茅台的股票，他跟我说，这茅台真是飞天了啊，市值突破了9000亿，可比中石油还要贵啊，我不懂炒股，这票还是抛了吧！ 我当时用两个问题就坚定了他的信念，第一，茅台酒好喝吗？他说好喝，确实是他喝过最好的白酒。 第二，茅台的市值9000亿，请问如果我给你9000亿，你能再造一个茅台吗？ 他想了想说不能，茅台光库存中的20多万吨基酒，就值5000多个亿，另外，不管我花多少钱，也不能让红军再过一次草地，让周总理再请尼克松喝茅台啊！ 每年去茅台进货，这位老哥都会感慨的说一句，老弟啊，咱们买了茅台的股票，真是马克思这祖师爷赏饭啊！ 由此推之，中国的高端白酒，都凝结着长期无差别的人类劳动，跟你买不买它，看不看好它没有任何关系，这，不正是时间的朋友吗？ ～～～～～～ 这个作者用马克思的劳动价值理论来解释茅台的价格问题，但是大家有没有发现他的逻辑有点不对？ 他说茅台酒价格贵是因为工艺复杂，五年才能出厂，用的劳动比较多。 可是第一，五粮液的工艺也不简单啊，也需要好几年，茅台工人的劳动比五粮液工人的劳动高出一倍还多吗，不一定吧。 五粮液和泸州老窖那些明代的老窖池，里面凝聚了多少人的劳动？第二，二锅头放五年出厂也能卖上茅台的价格吗？第三，这么多年茅台一直固守传统工艺，酿造程序一直没变，劳动量是差不多的，可是50年前一瓶只有几块钱，现在一瓶3000，怎么解释？ 不好解释吧，这就是我以前讲过的，决定商品价格的不是客观价值，而是主观价值。 茅台能卖这么高的价格，用成本是没法解释的，要从其他方面找原因，比如文章里提到的红军啊周总理啊什么的。 解释商品价格最好的理论，是奥地利学派的边际效用理论。 |
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奥地利学派对现代经济学的五大贡献 01 边际效用——现代经济学大厦的基础 亚当·斯密作为古典经济学之父，却一直被一个难题困扰——“钻石和水的悖论”：水对于人的生命非常重要，但是水的价格却非常低。 钻石对人的生命来说，一点用处都没有，但是钻石却非常贵，这是为什么？ 1871年，奥地利学派创始人卡尔·门格尔的《经济学原理》问世，这本书，标志着奥地利学派的诞生。 门格尔在书中系统提出“边际效用”的概念，也破解了“钻石和水的悖论”。 何为“边际效用”？对于一种财货（商品），一个人拥有它的数量越多，这个人对它（包括已有的和更多的）的评价和欲望也就越低。 比如，一个饥肠辘辘的人买了一屉包子，当他吃下第一个包子会觉得非常美味，可等到吃第五个包子的时候，非但吃不下去，甚至还会想吐。 对应到“钻石和水的悖论”：水在每个人生活中非常充足，多一杯水并不能带来更多的满足感，所以效用低；但钻石并非人人都有，从零到一的那颗钻石，会带来极大的幸福和满足，效用就很高。 因为对边际的充分解释，门格尔与同时代的瓦尔拉斯和杰文斯，共同掀起了一场“边际主义革命”，重构了经济学的版图。 如今，经济学界公认，现代经济学是建立在边际效用之上的。 02 主观价值论——破除客观价值论的谬误 主观价值论，是和边际效用理论一起被门格尔正式提出的。 而在之前，古典经济学困于客观价值论，即认为任何物品都有客观的、不以人的意志为转移的价值，而价格只是围绕这个价值上下波动的一个现象。 然而，客观价值论却无法解释，为什么一张家庭老照片对于一些人无比珍贵，但对其他人如同废纸；也无法解释，为什么流行歌星演唱会的门票被一部分人鄙夷，但同时被其他一些人你争我夺，甚至不惜高价抢购。 主观价值论，则认为任何物品本身并无所谓的内在价值，只取决于人对它的判断，人觉得它有价值，它就有价值。 如果一件产品无人问津，那么无论为此付出了多少劳动，它都是无价值的。 主观价值论终结了客观价值论的错误。 更重要的是，主观价值论可以更好地指导生产者，提醒他们应该更关注消费者的具体欲望与需求，而不是闭门造车。 03 时间偏好利息理论——为利息与资本正名 在人类历史长河中，很多民族与社会都认为：利息，就是“不劳而获”“剥削”与“食利”的代名词。 但这种看法，却违背了人的本性。 门格尔的学生、早期奥地利学派主要代表人物庞巴维克，在1884年出版的著作《资本与利息》中，总结了奥地利学派关于利息的观点。 他提出，利息的本质是人的时间偏好——倾向于获得即时满足，而非延时满足。 它起源于时间，根基是人的耐心。 比如，你是愿意现在获得100元，还是一年后获得100元？答案无疑是前者。 相比在将来获得收益，人更喜欢现在就进账。 所以，为了满足人的时间偏好，利息出现了：它会让你有一年后获得120元的选择。 当然，即便是高如20%的年利息率，也一定有不少人选择当下的100元。 所以，利息源于人心，是作为延迟满足的对价出现的。 但在历史上，它却承受了本不应有的恶名。 如今，时差利息论，已被现代经济学吸纳融会，成为现代金融学的基础。 04 机会成本——成本，就是放弃的最大代价 如果说边际效用是现代经济学大厦的基石，那成本概念就是这座大厦的支柱。 而在现代经济学的语境中，一切成本，都是机会成本。 在经济思想史上，最早对机会成本做出系统解释的，还是奥地利学派。 1848年，奥地利学派主要代表人物维塞尔，首次提出“机会成本”的概念。 此后，米塞斯在前辈思想的基础上，对机会成本做出了更为精准的定义：“（机会）成本是最紧迫的、不能再进一步得到满足的其他需求对于主体而言的重要性。 ” 人的选择有限，为了更重要的选择，不得不舍弃次重要的选择，后者就是前者的成本。 简言之，机会成本，就是放弃的最大代价。 机会成本的概念，不仅是现代经济学基石，对于每个人的生活和工作也非常重要。 不论是职场上还是生活中，有限的时间、精力只允许我们去做最重要的事，其他的事情，就是应该放弃的。 05 企业家精神——经济增长真正的引擎 奥地利学派一向认为，“看得见的手”在资源配置方面，只会越帮越忙，阻碍经济发展。 那么谁才是配置资源和发展经济的主力呢？答案是企业家。 不同于主流经济学的看法，奥地利学派认为“市场均衡”太过理想，现实中不存在市场信息的完全对称和资源最优配置。 而既然市场中总会存在信息不对称，那么也有总会有机会等待人去发现。 奥地利学派将这些潜在的机会分为两种，第一种是套利，第二种是创新。 比如，上个世纪80年代，中国计算机市场刚刚兴起。 柳传志发现，单台计算机在香港卖1万元，在北京却能卖到3万元，便开始了计算机生意——这就是套利。 但柳传志很快发现，香港电脑的操作系统是繁体字，北京的消费者亟需简繁汉字切换的功能。 于是，他推出了联想汉卡——这就是创新。 在米塞斯看来，企业家的本质是应对不确定性。 他们是那些“特别热衷于调整生产适应变化，以谋取利润的人；他们比一般人有更多的原创力、更多的冒险精神、更敏锐眼光；他们是推动经济进步的拓荒者”。 米塞斯的学生柯兹纳对企业家的定义更为简洁：企业家精神的本质，就是对以前未被认识到的机会的敏感机警。 |
| 过节了，大家学点经济学知识。 |
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我只是就事论事，根据公司的说法，那个小股东本来是有承诺的，减持要提前打招呼，事先披露，这是最基本的规矩，可是事实就是那个小股东悄悄的就把股份卖了，他要是不说谁能知道呢，公司是因为要分红，看中证登发过来的最新股东名册才发现这个事，于是赶紧问那家公司怎么回事，那个公司的解释是工作人员不懂规矩，发了个道歉声明。 至于证监会怎么处罚现在还不知道。 就是这么个事，我并没有什么主观立场，我也没有它的股票（我有点药明生物，没有药明康德）。 不过从常识出发，我不认为公司在故意撒谎，大股东要减持用得着这么偷偷摸摸吗？再说了大股东要是真的减持那也是他的合法权益。 而且股价最近一直在涨，好像没割谁的韭菜吧。 你要是认为公司在撒谎，大股东小股东都在撒谎，就是串通一气恶意减持，大股东打算套现走人，不好好干了，甚至股价就是被操纵才炒上去的，公司那些业务都是假的，连年业绩高增长都是假的，那你不买它的股票不就完了吗。 你要是觉得整个股市就是骗钱的地方，证监会、上市公司、机构不干别的，天天就是琢磨怎么骗散户那点钱，那你捂紧自己的钱包，远离股市不就完了吗。 成年人的世界不是非黑即白，我们小时候看电影，总是喜欢问谁是好人谁是坏人，可是现实世界不是这么简单。 股市的各方参与者，都在规则范围内追求利益最大化，谁也不比谁高尚多少。 如果你是公司老板，碰上狗屎运股价一年涨了十倍，你会不会减持？没准你比谁卖的都快。 输了钱，被割了韭菜，只能怪自己没本事，只要对方没有违法，就怪不得别人。 或者你说明明违法了，证监会故意包庇，可是只要没被发现，那就是人家的本事。 就好像美国的富豪，为了避税花样百出，无所不用其极，跟联邦税务官斗智斗勇，只要规则允许，那就没什么好说的。 还有共同富裕的问题，看问题不能架空了谈，要考虑时代背景，任何事情都有个来龙去脉。 刚改革开放的时候是个什么情况，穷的要死，要钱没钱要技术没技术，这种条件怎么发展经济？办法就是两头在外，吸引外资进来办厂，再把生产出来的产品卖给国外，那时候地方政府疯狂的招商引资，只要你能来啥都好说，土地恨不得白送给你，全国大搞血汗工厂。 谁愿意那么辛苦，还不是被逼的。 饭都吃不饱，这时候谈什么共同富裕，那不是扯淡吗。 你说的那些“贪腐资本”、“第五纵队”，那时候可都是地方政府的座上宾，争着抢着让人家来投资。 现在经济发展起来了，条件好了，就翻脸不认人，把那些人打翻在地，都成了坏人，这样不好吧。 中国能有今天，那是无数人艰苦奋斗的结果，付出了巨大代价。 现在轻飘飘的把以前的努力一概抹杀，太不厚道了吧，这不是看问题的正确方式。 |
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电解液： 本周电解液维持高位运行，三元电解液报价在7-8万元，磷酸铁锂电解液报价在7.2-7.8万元，六氟磷酸锂持续刷新高，最新报价基本在35万，有的报出40万，溶剂方面价格由于新增产能的加入有所回调，工业级DMC由于红四方，中科惠安的检修有所上涨。 当下没有长约的有钱也很难买到VC，后市只能看VC新增产能的进度，几个月内紧张局面难以改变。 ～～～～～ 六氟磷酸锂还在涨。 |
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卖爆了！订单暴增！有产品销售额增10倍 统计数据显示，天猫在“618”电商大战的第一个小时成交中，洗地机、扫地机、擦窗机、蒸汽拖把、吸尘器5大服务类机器人销售增长最快。 其中洗地机成交额同比增长17倍，扫地机器人同比增长2倍多。 今年二季度以来，受益于高客单价的消费需求拉动，扫地机销售额同比增长超过六成，洗地机销售额同比增速超过10倍。 2020年开始，扫地机器人在宅经济的助力下成为市场最畅销的家用机器人产品，到今年，扫地机器人销量一直保持高速增长，而在扫地机器人之后升级的拖地机器人，甚至扫洗一体机器人，更是受到消费者的青睐。 业内人士表示，由于销售火爆，订单饱满，不少工厂正打算扩大厂房，购买机器设备，以增大产能满足市场需求。 上市公司中，科沃斯是家庭服务机器人领域的先行者，扫地机器人地宝9系、擦窗机器人窗宝9系等新一代产品处于行业内的领先水平；石头科技是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”，以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”。 |
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